A股農(nóng)藥公司或添一員：豐山集團(tuán)IPO過會 華泰聯(lián)合證券保薦

　　中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)8月1日訊 證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第113次會議審核結(jié)果公告》顯示，上江蘇豐山集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“豐山集團(tuán)”)首發(fā)獲通過，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

　　公開資料顯示，豐山集團(tuán)是一家以農(nóng)藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)的公司，產(chǎn)品涵蓋除草劑、殺蟲劑和殺菌劑，主要產(chǎn)品為氟樂靈、精喹禾靈、毒死蜱等。據(jù)披露，豐山集團(tuán)本次IPO計(jì)劃募集資金5.75億元，用于年產(chǎn)1500萬噸硝磺草酮原藥生產(chǎn)線技改等四大項(xiàng)目。

發(fā)審委會議對豐山集團(tuán)提出詢問的主要問題有以下幾個：

1、報(bào)告期公司農(nóng)藥制劑產(chǎn)品主要通過經(jīng)銷方式銷售，經(jīng)銷商數(shù)量各期末發(fā)生變動。請說明：(1)經(jīng)銷商選取標(biāo)準(zhǔn)，是否與發(fā)行人、控股股東及關(guān)聯(lián)方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；(2)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量變動的原因及合理性，2017年新增經(jīng)銷商數(shù)量及銷售金額均少于減少的經(jīng)銷商數(shù)量及金額的原因，是否影響發(fā)行人的經(jīng)銷收入；(3)與經(jīng)銷商年度結(jié)算時間、具體安排，年底主要經(jīng)銷商的庫存和終端銷售情況；(4)銷售退貨政策及折扣政策，對經(jīng)銷商的銷售是否屬于買斷式銷售，收入確認(rèn)原則是否符合實(shí)際情況及會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

2、2015年-2017年，豐山集團(tuán)第三方回款占當(dāng)期銷售收入比例較高。請說明：(1)第三方回款產(chǎn)生的原因、占比較高的原因及商業(yè)合理性；(2)與同行業(yè)可比公司對比，第三方回款占比較高是否屬于行業(yè)慣例，是否符合發(fā)行人的經(jīng)營特點(diǎn)；(3)對第三方回款實(shí)施的內(nèi)部控制制度，是否存在潛在的法律糾紛；(4)2018年第三方回款占比大幅降低的具體措施，是否具有可持續(xù)性。

3、2017年、2018年1-6月公司收入、扣非后歸母凈利潤同比增長。請說明：(1)主要產(chǎn)品的定價原則，原材料價格波動情況，原材料價格波動向下游產(chǎn)品定價的傳導(dǎo)機(jī)制，公司對原材料價格波動的應(yīng)對措施；(2)精喹禾靈系列產(chǎn)品2016年售價下降，2017年銷售行情較好的原因；(3)毒死蜱系列產(chǎn)品產(chǎn)量、售價及毛利率大幅波動的原因及合理性；(4)報(bào)告期管理費(fèi)用率低于行業(yè)平均值的原因及合理性；(5)2018年1-6月主要產(chǎn)品售價、原材料成本變化情況，毛利率增長的原因及合理性，主要產(chǎn)品前十大客戶及其業(yè)務(wù)量變化較大的原因及合理性。

4、豐山集團(tuán)披露，受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性影響，3-9月是農(nóng)藥銷售的主要季節(jié)。請說明：(1)2017年以來國內(nèi)環(huán)保政策、四季度采暖期多地的停限產(chǎn)政策、國際農(nóng)化巨頭補(bǔ)庫存行情對發(fā)行人及主要競爭對手的影響情況；(2)2017年四季度銷量、產(chǎn)品售價以及毛利率大幅提升的原因及合理性；(3)2017年四季度業(yè)績大幅增長的因素是否發(fā)生重大變化，業(yè)績增長趨勢是否可持續(xù)。

5、報(bào)告期豐山集團(tuán)境外銷售收入及占比逐年上升。請說明：(1)境外客戶的開發(fā)模式、定價機(jī)制、銷售政策及銷售毛利率；(2)在進(jìn)出口方面有無重大違法違規(guī)情形，報(bào)關(guān)數(shù)據(jù)與發(fā)行人自身數(shù)據(jù)是否匹配，出口退稅情況是否與境外銷售規(guī)模相匹配；(3)中美貿(mào)易摩擦、人民幣匯率波動對外銷業(yè)務(wù)、持續(xù)盈利能力和成長性的影響。